2026-03-30 12:00 重点观察：中东局势急剧升级，原油市场剧烈波动并压制风险偏好

TL;DR

中东地缘政治紧张局势急剧升级，伊朗威胁退出核不扩散条约并收紧霍尔木兹海峡通行，导致原油市场剧烈波动，传统避险资产黄金上涨，亚洲股市下跌，加密市场也因此面临流动性退潮和下行压力。

重点观察

1. 伊朗地缘政治威胁升级，直接冲击全球能源市场

伊朗官员表示正严肃考虑退出《不扩散核武器条约》，并计划对通过霍尔木兹海峡的船只实施更严格的准入与收费制度。这一系列表态是中东局势的重大升级，直接威胁全球能源供应。受此影响，原油市场剧烈波动，道达尔通过“扫货+做多”原油狂赚超10亿美元，沙特阿美原油定价体系也受到冲击，亚洲买家正推动改用布伦特等替代基准。这表明市场正在迅速消化地缘政治风险对能源价格和供应链的潜在影响。

2. 宏观风险偏好收缩，传统避险资产走强，股市承压

在地缘政治风险加剧的背景下，传统市场的风险偏好明显收缩。现货黄金日内涨超1.00%，显示出资金流向避险资产的趋势。与此同时，日韩股市周一收跌，其中韩国KOSPI指数跌近3%，反映出亚洲市场对宏观不确定性的担忧。这组数据共同表明，外部风险变量正在主导市场情绪，而非单一资产内部的叙事。

3. 加密市场受宏观流动性退潮影响，面临下行压力

加密市场未能独善其身，Bitunix分析师指出，市场核心已从数据转向流动性本身，中东局势的延后处理使风险长时间悬置，导致流动性退潮下的震荡挤压，BTC重回67.5K关口。同时，有分析师警示以太坊或面临新一轮下探风险，可能跌至1200美元。这表明加密市场正受到宏观流动性收紧和地缘政治风险的联动影响，内部叙事暂时退居次要。

风险提示

• 如果中东局势进一步恶化，特别是伊朗的实际行动超出市场预期，可能对全球能源供应和通胀预期造成更大冲击，进而持续压制风险资产表现。
• 全球流动性状况若继续收紧，将对包括加密货币在内的风险资产构成持续压力。

下一时间片继续观察

• 中东地缘政治局势的后续发展，特别是伊朗关于霍尔木兹海峡和核协议的实际行动。
• 国际原油价格的进一步走势及其对全球通胀预期的影响。
• 全球主要股指和黄金等避险资产的波动情况，以判断市场风险偏好是否持续收缩。